本篇文章来做一期稳定币的大对比，我们从发行机制、市场份额、风险以及应用场景等维度来综合评估，来确定你应该选择什么稳定币。如果你是一个新手小白，刚开始接触加密货币，应该用人民币去购买什么稳定币参与到这个市场里呢？毫无疑问就是USDT。

一、主流稳定币的核心指标对比

这里给大家列举了USDT、USDC、DAI、USDE和USDS。他们的市场占比，USDT占比最多61.27%，USDC是第二大稳定币25%。这里加上下方的三个也不够100%，因为稳定币项目是非常多的，这里就不一一列举了。

USDT

它的“抵押机制”是法币储备，也就是说它会储备一些现金、国债，比如说储备一些美元，储备一些国债，或者其他的债券之类的。

“主要的公链分布”就是波场链以及以太坊链和索拉纳等，其中波场链上的USDT是最多的，它占主导性。

“转账成本和速度”波场链上的USDT是曾经的王，在波场链刚出的时候，USDT它都号称0费用，并且转行速度非常快。波场链是秒级的，以太坊链是分钟级的。随着近年来公链的发展，出现了很多以太坊二层拓展链，它的GAS费也非常低。也有很多曾经波场链的用户，都转到以太坊二层拓展链了，其中比如说像OP这种链的转账成本都是非常低的，零点零几的USDT转一次账，或者零点几USDT。波场链2025年都要两点几U的转账费用，显然是不合适的。当然它是曾经的王，并且有很多加密货币的老玩家还是很信任波场链，所以波场链的份额还是很多的。

“合规性”方面，它的透明度是受到争议的，储备金审计不太完善，审计公司较小。这个主要体现在他还有别的一些债券证券，但是他并没有写明是某某某证券之类的。所以说它可能会存在一些透明度的争议。

USDC

它的“市场占比”是排名第二，占有稳定币市场的25%。

它的“抵押机制”和USDT类似，它也是法币储备、现金以及美国国债。

“主要公链分布”就是以以太坊链为主导的，在以太坊链上占据60.8%。其他的比如说还有贝斯链，就是Coinbase做的一个公链，也算是一个以太坊二层拓展链，还有SOL链。

USDC的“转账成本”在以太坊链上它算一个中高的GAS费。在base以及sol上都算一个较低的gas费，很便宜。

“合规性”这里，它是一个强合规性的。因为它是一个受美国监管的，也在美国持有合规牌照的一个稳定币，它是做一个月度审计的。当然USDT也是做月度审计，只不过是没有USDC的审计公司大，审计透明度高。

DAI

它在整个稳定币“市场占比”1.48%。

它的“抵押机制”就不是法币了，它是加密资产超额抵押，用ETH或者USDC等稳定币来做一个超额抵押。它的抵押率不仅仅是百分百，可能来到百分之150或者百分之200之类的。

“主要公链分布”就是以太坊链，以太坊链在DAI这个稳定币是占据绝对主导的。

它的“转账速度和成本”也是依赖以太坊链本身的gas费成本是不低的，是较高的。

它的“合规性”，特点就是去中心化。它是一个链上的，很透明，它没有中心化机构的风险。这里所说的中心化机构风险，就比如说像USDT，它是泰达公司发行的，它有可能给你不透明的发行一些稳定币，这就是中心化机构的风险。并且他有了中心化机构，他就有领导者，机构里面也有一把手、二把手，它都是有可能造成一种不透明的现象。

USDE

这个稳定币“市场占比”是1.93%。

它的“抵押机制”是加密资产对冲，其中尤其以以太坊及其衍生品为主。

“主要公链分布”就是以以太坊和SOL。

它的“转账成本和速度”与底层公链一致，也就是与以太坊一致。

它的“合规性”也是部分透明，并且较为依赖对冲机制，依赖对冲机制这里就是一个显然的风险。假如市场暴雷，他对冲不及时，是不是就有这种脱钩的风险。

USDS

“市场占比”占市场总稳定币市值占比是0.96%。

它采用的“抵押机制”是多资产抵押，也是一种升级版的DAI。

“主要公链分布”也是以太坊以及他下属的这个生态链。

“转账成本和速度”也是与底层公链与以太坊类似的。

“合规性”这里主要就是凸显去中心化的一个治理，别的特点也没有什么。

像这种多资产抵押这种抵押机制，或者这种加密资产对冲的抵押机制，近年来也是出了非常多的稳定币。并且市场上还有那种以做空以太坊为抵押机制的稳定币也都是有的，由于它占比过小，这里我们就不展开讲了。通过占比、抵押机制和合规性的对比，我们来看，其实USDT和USDC能做大来说，也是一个可以理解的事情了。

二、关键纬度深度分析

1.发行机制与抵押模式

法币抵押型（USDT，USDC）

USDT和USDC他们都是法币抵押型。“USDT”是比较依赖泰达公司的法币储备，但是它的储备构成长期受质疑，比如说商业票据占比不明。但是25年以来，泰达公司的官网完全披露了其储备构成。虽然它完全披露了比如说这个占百分之多少，那个占百分之多少，但是他的商业票据占比依旧是不明的。比如说他有一个储备比特币、储备以太坊作为储备构成。所以说储备加密货币这个方面，如果说市场暴雷，当然我这里说的暴雷是，比如说的当前的比特币11万美元，他一下子暴雷到1万美元，或者1000美元，对于USDT来说他才可能会有脱钩的风险。因为虽然它有加密货币储备，但占比非常小。具体大家可以去他的官网看图。

USDC它每月的公开审计报告是比较完善的，储备也以现金和短期美国国债为主。它的相应的安全性是更高的，脱钩风险更低。

加密资产抵押型（DAI，USDS）

加密资产抵押型的稳定币比如说DAI和USDS。DAI是需要超额抵押的，比如你借一美元，你需要抵押1.5美元的以太坊，那么价格是稳定通过利率调整，和它的专有的清算机制来维护的。至于好还是不好，暴雷风险、脱钩风险大不大呢？个人认为是不太大的，除非它的清算机制，也就是它写的动态调整稳定币数额的机制有大漏洞的话，才会有较大的暴雷风险。

USDS它作为一个DAI的升级版，它支持多链资产抵押，不仅仅抵押以太坊。它的生态也在拓展中，现在应用的也不是很多，它的暴雷风险也和DAI类似。

算法与混合性（USDE）

通过ETH质押收益与衍生品对冲，维持它的稳定币的100%稳定。不需要传统的抵押，但是依赖市场套利和机制的稳定性。这里算法与混合型当然也有很多小的稳定币，比如说就有一个我记不太清名字，他是通过做空以太坊来进行套利，从而维持它稳定币的稳定。具体我们就不分析了，主要还是看他们的对冲策略或者智能合约的做空策略是否可行，是否稳定。

2.市场地位与链上分布

USDT主导交易场景

波场链占全球USDT交易量的 29%，日均转账240万笔。以太坊链仅有28万笔，因为他曾经的这个0费用加高速，波场链是秒级的，笼络了一批用户，成为较大且老牌的散户首选。但是随着以太坊很多的二层网络发展，现在也接近0手续费或者超低手续费的链已经成熟，比如说ARB BSCOP，所以波场链占USDT交易量从以前的60%多，已经逐步下降到了29%。未来会不会持续下降，这就看波场链他对自己的一个优化。现在波场链是很贵的，二点几U的一次转账，他如果维持这种转账的gas费，那他的占比肯定会持续下降。

USDC抢占合规市场

USDC是抢占合规市场，USDC它主要就是在以太坊上占比比较多，半年增长了46.4%。在贝斯链上增速更夸张，增速了2210%。他们主要就是由于coinbase交易所生态推。coinbase交易所与合作方的分成协议就是，平台内USDC利息100%归coinbase，外部持有者它就五五分账。

新兴公链竞争

接下来还有一个我觉得比较重要的标题，新兴公链竞争。比如SOL稳定币市值年增了627%，USDC只占其中的73%。BSC靠着这个0gas费活动吸引用户，这些都是新公链对老公链做出的一些冲击。

3.风险对比

这里风险类型我们主要选了三种，中心化风险、抵押品风险以及监管风险。

我个人觉得监管风险还是比较重要的，因为25年这个TON链，也就是小飞机出的那个链，他上面的USDT因为监管回落了14%的市值，非常凸显政策的敏感性。我们来看一看USDT、USDC、DAI，他们在这些风险中表现如何。

首先，中心化风险USDT是最高的，主要是因为泰达公司。如果泰达公司以及泰达的网络出现了单点的故障，那么这里的风险是较高的。USDC是中等的，因为它不仅受他们USDC公司，它还受美国合规监管用户的监管，但是它是会过于依赖机构的，因为那些监管都是一些机构。DAI它的中心化风险是较低的，它是完全一个链上治理的，中心化风险显而易见是较低的。

USDT的抵押品风险我觉得是比较中等的，因为它储备透明度都还可以作为中等，但是它作为稳定币，它既然储备了一些加密货币，那就是有一点点小风险，所以这里给它评个中等。USDC的抵押品风险主要就是凸显在国债流动性高，虽然他持有的事短期国债，但是这些国债也会随着他持有国家的经济来进行一些波动。DAI主要持有的是加密资产，它就会受加密资产波动，可能触发清算，指不定什么时候又来一个黑天鹅呢。

接下来我们看监管风险。USDT它是存在着多国限制交易的。USDC它是符合美国法规的。DAI是一个去中心化的结构，它主要就是规避监管。

4.应用场景差异。

支付与跨境转账

波场版的USDT是市场的小额转账首选，日均处理超过了200亿美元。USDC主要就是通过Coinbase进军传统支付。

DeFi与收益场景

DeFi与收益场景下，DAI是毫无疑问用的比较多的，但是仍需要支持稳定费，也就是说用DAI来进行抵押收益或者借贷收益费用是比较高的。USDC在贝斯链衍生品交易中，作为保证金Coinbase永续合约的助推需求，USDC的使用将来也是会更多的。只要Coinbase的交易用户增多，USDC的占比始终也是会维持慢慢上升的。

避险工具

通常在市场暴跌的时候，USDT和USDC会成为资金的临时避风港，但是USDC因为合规性，它更受美国那边的机构信任。USDT其实是更受除美国以外的其他交易者，其他机构的信任，因为USDT它是更老牌的。

三、总结，如何选择稳定币

当然这里并不指的是你人民币，比如说你该用人民币去买USDT来参与市场，或者该用人民币去买USDC来参与市场。这毫无疑问是USDT，因为你自己去交易所上的C2C上面看一看就知道了，USDT比USDC划算非常多。USDC大多数还是美国那边进行使用，或者说你作为一个成熟交易者，你想参与一些链上这些活动来看，你有可能把USDT换成USDC。

如果你是一个追求低成本和速度的，那么你选择USDT没错，USDT的波场链或者以太坊二层拓展链上面，转账速度和效率和成本都是非常低的。它比较适合频繁交易与小额转账。

如果你是比较注重安全性与合规性的用户，USDC可能会更好。因为它是机构以及长期持有者的首选，尤其是美国用户，他基本上90%都选USDC。

如果你是一个去中心化信仰者，那么DAI、USDS这种去中心化代币，去中心化稳定币是更适合你的。他们可以参与Defi的治理，抗审查，但是持有成本可能会比较高一点点，可能会溢价一点点。

如果你是一个高风险，你注重高风险，注重收益的，那么你可以探索一些比较新的稳定币。这里不单单指USDE。他们出现了一些新的维持稳定币稳定的逻辑，比如说依靠加密市场对冲机制，或者说依靠做空以太坊，这些主要看他们的底层逻辑如何，比较适合高级用户，当然短期高风险的去获取一些较高的抵押稳定币的收益。