我们之前介绍过OKX的结构化产品海鸥，当时正逢现货以太坊ETF获批。比特币和以太坊都有较大幅度的上涨。不过从6月初以来，市场行情开始急转直下。在预期9月份美联储货币政策开始转向之前，也就是后半段牛市完全开启之前，比特币会保持在一定范围内波动。当然这期间，也会看到长时间的单边行情。

今天我们要讨论的是OKX的另一款结构化产品雪球。以较低的风险来尽可能最大化你的收益。投资标的币种包括比特币和以太坊。分为看涨和看跌两个方向。年化收益率可以达到100%以上。目前比特币看涨雪球的最高年化收益率大约为91%左右。而比特币看跌雪球的年化收益率已经超过了100%。

产品入口在上方的金融菜单栏，展开的子菜单会看到结构化产品。

雪球就是结构化产品的其中之一。目的是帮助用户实现收益增长，就像雪球一样越滚越大。雪球产品使用的范围非常广泛，横盘或单边行情都是使用的。但要想获得最大化收益，从这一点来说，产品更倾向于币价在一定范围内波动。

雪球的玩法也很简单，无论是看涨雪球还是看跌雪球，都需要关注3个价格。分别是止盈价、目标价、预警价。

根据比特币的价格变化，最终到期可能会出现4种情况。只不过看涨雪球的投入币种是USDT，而看跌雪球的投入币种是比特币或以太坊。以比特币看涨雪球为例，首先会看到它涉及不同的期限或到期日，这与期权到期交割类似。也会看到参考的年化收益率，以及目标价，止盈价和预警价格。所以在申购之前，你需要理解这三个价格代表的含义。

在比特币看涨雪球中，可能出现的第一种情况是提前止盈。如果比特币在你申购的雪球产品到期之前，其中某个星期五突破了止盈价格，那么本次产品申购会提前结束。收益会在星期五突破止盈价的当天发放。前提是产品锁定期间内经历的每周的周五，比特币在周五的15点至16点期间的均价。如果超过了所申购选项卡的止盈价格，那么就会提前收到USDT收益。本次结构化产品理财也会马上结束。

第二种情况就是在整个锁定期间，比特币保持在预警价和止盈价区间内。既没有跌破过预警价，也没有上涨突破过止盈价。在产品到期日收到的USDT收益也会最大。

第三种情况是保本收回USDT本金。这发生在整个锁定期间，只要锁定期有任何一天，比特币在15点至16点的平均价格有跌破过预警价，与此同时在产品到期的时候，如果比特币价格超过目标价，这种情况就不会产生任何收益。最终收到的只会是全额的USDT本金。

第四种情况可能会出现亏损。那就是在申购的雪球产品锁定期间，比特币有任何一天向下跌破过预警价格，并且在雪球产品到期时，比特币现货市场价格低于中间的目标价。在这种情况下就会以目标价，将投入的本金全部兑换成比特币。而此时是以申购时确定的目标价格买入的。比特币现货市场价格要低于买入价。这种情况就会出现亏损。

有一点需要注意的是，如果在到期日的时候，比特币在期间的平均价刚好达到了止盈价，也会按最大化的收益来发放。

接下来以实际情况来进行举例说明。

一、看涨比特币

假设申购目前热门的第一个选项卡，参考年化为61%左右，产品期限为10天，点击【申购】。

如果申购价值10000美元的USDT。

1、提前止盈

在这10天期间所经历的每个星期五，只要某个周五的15点到16点期间的均价，突破了所看到的止盈价格，看涨雪球产品就会提前到期。投入10000美元的USDT本金，会获得51至67美元的预期收益。

2、收益最大化。

如果币价在雪球产品到期之前，保持在预警和止盈价区间内。到期时的收益为价值169美元的USDT。预警价和止盈价的观察时间，分别为每日的下午16点，以及每个周五的下午16点。

这在雪球产品的常见问题里面，也会有非常清晰的声明。

3、到期后保本。

前提是在申购之后的期间内，比特币跌破了预警价格。并且在产品到期时高于目标价，最终不会产生任何亏损，但也不会产生任何收益。仅仅会得到一开始申购的USDT本金。

4、币种转换

比特币在期间内跌破过预警价，并且在到期时低于目标价，最终就会把你投入的USDT本金，全额兑换成标的资产比特币。此时可能会面临一定的亏损，因为是按照目标价进行的全额买入。这要高于到期时的现货市场价格。

二、看跌比特币

第二个选择方向是比特币看跌雪球。此时的投入的币种是比特币。属于币本位的概念。适用于持有一部分比特币的投资者。即使遭遇比特币价格下跌，还是能通过比特币来获得一些收益。以最热门的第一看跌选项卡为例。参考年化大约为79%左右，期限是10天。

1.提前止盈

比特币在期间经历的任何一个周五，只要向下跌破了止盈价格，雪球产品就会提前到期。回款会包括投入的比特币本金，还有以比特币进行结算的收益部分。

2.最大收益。

仍旧是比特币需要在整个锁定期间，维持在预警和止盈价区间内波动。到期时只要比特币在区间内，无论现货市场的价格是什么，最终都会获得最大化的收益。同样也会以比特币进行回款。

3.回本

比特币在锁定期间内上涨突破过预警价格，但是在到期日又要低于目标价。但是在到期日又要低于目标价，最终不会产生任何的收益。只会获得比特币本金100%的回款。

4.出现亏损情况

在期间内，比特币上涨超过了预警价，同时在到期日的时候，比特币价格扔高于预警价，就会进行币种转换。这种情况会以一开始申购时确定的目标价，将投入的所以比特币本金换为USDT。最终你会收到USDT而不是比特币。由于是以低于市场价来进行兑换的，这就是可能出现一定亏损的情况。

由此可见，虽然OKX雪球结构化产品并不是一种保本型理财产品。但它为那些希望在长时间内获得可观收益的投资用户而设计。在目前比特币下跌的过程中，考虑到这时一个比较好的积累时机。如果想要以折扣价买入比特币，OKX抄底宝也是不错的选择。在抄底宝的高折扣选项卡里面，已经有机会累计54000美元的比特币。和雪球产品一样也存在锁定期。取决于比特币是否跌破约定价格，如果到期没有跌破，只会以折扣价买到保证买入比例的比特币。而如果比特币跌破了约定的价格，就会以约定价进行本金的全额买入。